十年六倍的五粮液,哪泸州老窖了?做到一点,更没问题

这几天,写的都是打标签贴,为未来做证明的。

近期多次论证了五粮液未来的增长逻辑,很多极速3分6合—极速5分6合朋友问泸州老窖,其实在老榕树看来,分析五粮液的标题,很多可以直接改为泸州老窖。

理由简单,如下:

1、 两者都是浓香龙头,浓香是双龙头,而且在历史上看,他俩是各领风骚几十年,90年代之前,可是泸州老窖的天下,当时的老窖,就是今天茅台的地位。

2、 浓香的共同特点,只要重视产能,就没有产能瓶颈,茅台是就算重视,空间也放在那,制约因素比较多,浓香在窖池,不断挖,以后就不断有好酒,源源不断,用之不竭,未来高端白酒的竞争,很大程度上,也是产能的竞争。

3、 我要单说第三点,其实与产能也有密切关系,近期看完了《可口可乐传》,可乐能够风靡全球,成为这么牛的企业,很大程度上是美国文化的输出,如果相信未来中国能够崛起,那么就应该相信中国文化象征的白酒,国际化!走国际化,产能,更是重要的一环,高端都在布局国际化,茅台五粮液和泸州老窖,所以,眼光再长远些,产能,更关键。

4、 产品线,其实老窖现在的产品线比五粮液还要清晰,新管理团队上来后,这一点做得非常好,清理的干净,梳理的比较顺,这个产品线混乱,其实是过去浓香的一个难题,一个大短板,现在看,理顺了。

5、 高端定位清晰。五粮液和泸州老窖,这几年,都是十分重视高端发展的,尤其老窖,其实五粮液基本全部是高端,所以不存在与中低端比较。老窖不是,1573从30%的营收占比,提升到50%以上,充分说明公司的战略十分清晰,也是这个正确清晰的战略带来了公司业绩的快速上升。

简而言之,五粮液和泸州老窖,都是浓香龙头,高端战略清晰,这两个主线把握住,未来可期。

但是,为何老榕树说,老窖未来要做到一点,才能确保十年六倍了。看下图:

第一张,五粮液,高端占比约80%,第二张,泸州老窖,高端占比54%。

如果,今年一季报,老窖的高端占比不说达到80%,达到70%,业绩都会是大不一样,基本能够与五粮液相差不大,因为老窖的特曲还是不错的。

未来,老窖如果能够坚持高端战略,不断提升高端的占比,让最能够规避风险保持稳健增长的1573,占比达到70%左右,那么,老窖的前景就更加清晰了。

一直都说老窖的销售费用率高,其实,老榕树是十分赞同的,这几年在高端上的投入产出比还是不错的,坚持下去,钱花的值。

简单一句话,老窖,继续做大1573,营收占比超过七成,十年六倍,可期。

$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$

理论研究系列

深度思考,价值投资中基本面研究为何最重要

坐而论道,拨开“护城河”理论的迷雾

长周期视野,历史角度,实现财务自由,机会在消费和医药

制约股票继续上涨的主要原因是累计涨幅吗?

估值是门艺术,以五粮液为例,说说老榕树如何看估值

从量价逻辑解读阿胶、茅台、榨菜,看如何选择好的消费股

继续坚定看好五老组合的逻辑,兼论老榕树的投资体系

投资最重要的事唯耐心而已

从华东医药的跌停,再看当下白酒和医药的投资逻辑

白酒系列

五老组合全维度解析

好好说说,未来几年,我更看好五粮液而非茅台的原因

这几年五粮液做对了什么?

高端中,不可忽视正在崛起的泸州老窖

喜忧参半,说说泸州老窖的中端产品线

2020年疫情黑天鹅情况下,泸州老窖的业绩重估(文末有彩蛋!)

不明觉厉,国窖1573的品牌二十年打造史回顾

茅台

从库存和预收款两个维度看茅台的投资属性

对比中金研报,茅台十年六倍,或许更合理

其他白酒

洋河的问题,都扯到经销商,我看根子是产品力

如何让青花汾步入高端酒行列,应是山西汾酒的当务之急

“高端”不行走“光瓶”,“玻汾”将是汾酒的下一个希望!

二线白酒股怎么挑?省外扩张最关键

依旧不确定的汾酒成长逻辑

想投资白酒股的朋友,一定要好好、认真、反复看看《炒酒江湖:“豪饮”还是“豪赌》!

春节学习季,深度探究高端白酒的成长逻辑

大消费系列

绝味VS周黑鸭的ROE对比分析

有钱了,炒菜就会多用酱油?猜猜看,调味品行业的成长来自哪

奶喝不动了?奶制品空间或没我们想象的大

大消费护城河系列--伊利的护城河

再探海天味业的护城河

以海天、伊利为例,大众消费品公司的护城河在渠道

从涪陵榨菜的提价看大众消费品的提价策略

困境发转谈何易,五大困境将制约国内啤酒企业重获发展

静心、静心、再静心,天天写企业。

大消费细分龙头企业已经完成最新数据的分析,包括伊利、青啤、海天、榨菜、恒顺、中炬高新、双汇、桃李、绝味、共计约7万字,约190页;

白酒行业全系列最新分析已多数完成,包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、洋河、古井贡酒、水井坊、、酒鬼酒、舍得、口子窖、今世缘,共计约10.5万字,250页左右。

需要看详细分析的球友,可以通过极速3分6合—极速5分6合私信老榕树,也可加老榕树微号:stanley_lian

更多深度大消费领域企业分析,请关注老榕树公/号:榕树资本分析室

极速3分6合—极速5分6合转发:31回复:55喜欢:30

精彩评论

四海游龙0105-21 11:37

老窖有几件事还是可以做的更好的:
1.少说什么重返三甲,再造一个老窖的豪言壮语,认真做好自己即可,搞些不靠谱的目标,只会让人觉得管理层心态有问题,毕竟过往老窖管理层一些言行,虽然业绩连续几年高增长,债始终没还清
2.不要去做什么赞助澳网世纪杯之类的所谓白酒国际化的蠢事,文化还没强大到输出,也轮不到四弟去大搞,大哥二哥还在呢。老老实实把费用投入到国内市场,华东华南等经济发达地区还没多少市场份额,很多省份基本空白
3.继续保持高分红的传统,老窖的高分红是为数不多胜过茅五的地方,可别轻易就丢了
4.对混改和股权激励上心一点,汾酒疯涨的例子就在眼前

Uniny05-21 19:50

请领导吃饭喝茅台,新女婿上门提五粮液,宴席吃饭喝泸州老窖。这两天刚把账户融资5.3的杠杆慢慢撤了,做做波段等两会。

虎头蛇尾05-21 17:15

说反了,酱香酒扩产不受窖池限制,浓香扩产受窖池限制的,新挖的酒窖产不了高端浓香

全部评论

黄金一代20161205-30 10:33

十年六倍的五粮液,哪泸州老窖了?做到一点,更没问题$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$
作者:榕树资本分析室
链接:网页链接
来源:极速3分6合—极速5分6合

lzch25105-27 12:09

非常同意第二点,有那钱不如狠狠地砸到空白市场-华东和华南,另外扎实往终端铺货,特曲和窖龄酒的终端掌控能力隔洋河大概还差了一个郎酒的距离

七十二峰深处05-25 06:57

唉,好酒,一醉方休,与尔同销万古愁,管他华为与中兴,将进酒,杯莫停。